Netflix refuse d’augmenter son offre pour Warner Bros. face à la proposition supérieure de Paramount Skydance

Netflix a annoncé le 26 février 2026 à Hollywood, en Californie, qu’il ne relèverait pas son offre pour Warner Bros., après que le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery (WBD) a jugé supérieure la dernière proposition de Paramount Skydance (PSKY). Les codirigeants de Netflix, Ted Sarandos et Greg Peters, ont déclaré que la transaction négociée aurait créé de la valeur pour les actionnaires avec un chemin clair vers l’approbation réglementaire. Cependant, au prix requis pour égaler l’offre de PSKY, l’accord n’est plus financièrement attractif. Netflix a toujours fait preuve de discipline et considère cette opération comme un « nice to have » au bon prix, non un « must have » à tout prix. L’offre initiale de Netflix valorisait les actifs de Warner Bros. à environ 83 milliards de dollars tandis que PSKY propose 31 dollars par action WBD en numéraire, plus une rémunération trimestrielle de 0,25 dollar par action après le 30 septembre 2026 et une indemnité de rupture réglementaire de 7 milliards de dollars. Des divergences persistent sur la valorisation exacte de l’offre Netflix, évaluée à 27,75 dollars par action par d’autres sources. Netflix a remercié David Zaslav, PDG de WBD, Gunnar Wiedenfels, Bruce Campbell, Brad Singer et le conseil pour un processus équitable. Ted Sarandos avait rencontré des responsables de la Maison Blanche la veille, dans un contexte de résistances politiques et actionnariales au projet. Des analystes notent que l’industrie du streaming fait face à des menaces comme l’intelligence artificielle, rendant les acquisitions endettées moins attractives. Un délai de quatre jours ouvrables s’est ouvert pour que Netflix propose des révisions, après quoi le conseil de WBD décidera si PSKY reste supérieure. Les actionnaires de WBD doivent voter sur la fusion avec Netflix le 20 mars, mais le retrait de Netflix pave la voie à PSKY pour l’ensemble de WBD, incluant CNN et HBO.