Le conflit au Moyen-Orient menace les plans économiques de Rachel Reeves, alertent les économistes

Rachel Reeves, chancelière britannique du parti travailliste, prépare sa prévision de printemps ce mardi 3 mars, alors que des économistes mettent en garde contre l’impact du conflit élargi au Moyen-Orient sur ses objectifs de maîtrise de l’inflation et de relance de la croissance. Les prix mondiaux de l’énergie ont bondi, avec une hausse de plus de 40 % pour le gaz européen de référence et de 6 % pour un baril de Brent, en raison de craintes de perturbations d’approvisionnement. Ces chocs pourraient rendre obsolètes les projections récentes de l’Office for Budget Responsibility (OBR), l’organisme indépendant chargé des prévisions budgétaires. Dans le contexte plus large des efforts de Rachel Reeves pour stabiliser l’économie britannique après des années de turbulences post-Brexit et pandémiques, cette nouvelle menace exogène complique son mandat. Élue en 2024, elle avait présenté en novembre un budget respectant ses règles fiscales, laissant une marge de 22 milliards de livres contre d’éventuels dérapages. Les projections de l’OBR indiquent une amélioration des finances publiques, aidée par la baisse des rendements des obligations d’État britanniques depuis ce budget, rendant l’emprunt moins coûteux pour le Trésor. Mujtaba Rahman, de la société de conseil Eurasia Group, souligne que cette crise échappe totalement au contrôle du gouvernement et cible précisément les domaines vantés par les travaillistes : le coût de la vie et les taux d’intérêt. Une légère vente d’obligations lundi a déjà fait grimper les taux à 10 ans de 5 points de base, à 4,28 %. Rachel Reeves entend néanmoins projeter stabilité et continuité lors de son intervention, malgré l’incertitude accrue. Les marchés attendent les détails de la prévision de l’OBR, qui intègre ces mouvements favorables mais vulnérables. Si la flambée des prix persiste, elle pourrait éroder la marge fiscale et inverser les gains récents sur les taux d’intérêt.