L'emprunt pour investir explose en Corée du Sud face aux records boursiers

Les investisseurs sud-coréens ont massivement emprunté pour acheter des actions alors que le marché boursier atteignait des sommets historiques le 24 février 2026. Les soldes de prêts de titres ont grimpé à 149,17 billions de wons (112,5 milliards de dollars), en hausse de 31,9 % par rapport aux 113,11 billions de wons du 2 janvier. Par rapport au début de l'année dernière, ce chiffre a plus que triplé. Samsung Electronics a dépassé les 200 000 wons et SK hynix le 1 million de wons, propulsant l'indice KOSPI, référence de la Bourse de Corée, au-delà de 5 900 points. Ce boom de l'endettement reflète une peur de rater la hausse des actions technologiques, dans un marché dominé par les semi-conducteurs. Les prêts de titres correspondent à des actions empruntées pour des opérations spéculatives, comme la vente à découvert ou les paris à effet de levier. Les créances en marge, dettes envers les courtiers pour achats à crédit, ont dépassé 1,26 billion de wons (950 millions de dollars) début février, niveau le plus élevé depuis 2006. Historiquement, de tels pics d'endettement en Corée du Sud ont précédé des corrections brutales, comme lors de la bulle tech de 2000. Le risque de liquidation forcée s'accroît : les courtiers vendent alors les positions sans consentement en cas de non-remboursement. Le ratio de ces liquidations sur les créances en marge est passé de 0,52 % en janvier dernier à 1,47 % en novembre, avec une moyenne de 1,27 % ce mois-ci. Kiwoom Securities met en garde contre les retombées potentielles d'un retournement. Les achats momentum sur des actions phares amplifient la vulnérabilité face à une chute des cours. Une correction pourrait aggraver les pertes dans ce contexte d'endettement record. Les observateurs surveillent les prochains mouvements du KOSPI, qui a récemment bondi de plus de 3 % pour franchir 5 500 points malgré les incertitudes mondiales.