Le fonds Longleaf Partners met en avant la Boston Beer Company malgré les défis de l'alcool

Longleaf Partners Small-Cap Fund, géré par Southeastern Asset Management, a mis en lumière The Boston Beer Company, Inc. (NYSE : SAM) dans sa lettre aux investisseurs du quatrième trimestre 2025. Ce brasseur, connu pour sa Samuel Adams Boston Lager, fait face à des difficultés dans la consommation d'alcool. L'action SAM a clôturé à 227,45 dollars le 24 février 2026. La lettre intervient après un rendement de 1,13 % pour le fonds au T4 2025, contre 2,19 % pour l’indice Russell 2000, et 7,56 % sur l’année, face à 12,81 % pour le petit indice. Longleaf Partners privilégie les entreprises solides générant des flux de trésorerie libres, plutôt que les modes spéculatives. The Boston Beer Company, pionnier de la bière artisanale aux États-Unis depuis 1984, traverse un secteur en consolidation où les marques de qualité comme Samuel Adams résistent aux baisses de consommation liées aux tendances santé. Le fondateur Jim Koch, qui a lancé l’entreprise il y a près de quarante ans, a repris le poste de PDG en août 2025, pour la première fois depuis presque 25 ans, après le départ de Michael Spillane, l’ex-PDG. The Boston Beer Company affiche une position nette de trésorerie et figure parmi les plus gros rachats d’actions. Cotée à 1 fois son chiffre d’affaires, elle semble sous-évaluée et pourrait intéresser des acquéreurs dans un marché en pleine recomposition. Les rachats d’actions représentent un usage optimal du capital pour cette entreprise de biens de consommation. Avec ses extensions vers les hard seltzers comme Truly ou le cidre Angry Orchard, SAM pourrait profiter de la consolidation sectorielle.