Un stratège senior de Bank of America, aux États-Unis, alerte sur les risques des ETF de prêts bancaires

Un stratège senior de Bank of America, aux États-Unis, met en garde contre les dangers des ETF de prêts bancaires, alors que les prêts problématiques s’accumulent dans le secteur des services financiers depuis 2022. Ces instruments financiers, qui investissent dans des prêts à taux variable accordés par les banques à des entreprises de moindre qualité, pourraient affronter des turbulences croissantes. Les problèmes de prêts signalés impliquent des risques accrus pour les marchés dans leur ensemble, dans un contexte de vulnérabilités sectorielles persistantes. Dans un contexte de taux d’intérêt élevés maintenus depuis 2022 par la Réserve fédérale, les entreprises endettées voient leurs remboursements se compliquer, augmentant les taux de défaut. Les ETF de prêts bancaires, comme ceux suivant l’indice S&P/LSTA Leveraged Loan, ont attiré les investisseurs pour leurs rendements stables face à l’inflation. Pourtant, cette stratégie met en lumière une vulnérabilité majeure : une détérioration de la qualité des prêts bancaires pourrait éroder la valeur de ces fonds et affecter la stabilité des portefeuilles diversifiés. Les prêts problématiques concernent particulièrement les secteurs sensibles aux hausses de taux, tels que l’immobilier commercial et les entreprises hautement endettées. Historiquement, lors de la crise financière de 2008, une vague de défauts sur des prêts similaires avait amplifié les pertes à travers les marchés. Aujourd’hui, bien que les prêts bancaires soient sécurisés par des garanties prioritaires, une escalade pourrait propager des ondes de choc aux portefeuilles d’investisseurs institutionnels et particuliers, rappelant les fragilités du système financier. Les investisseurs surveillent les prochains rapports trimestriels des banques pour évaluer l’ampleur des prêts non performants. Une hausse confirmée pourrait inciter à une réallocation vers des actifs plus sûrs, comme les obligations d’État. Cette vigilance souligne les implications plus larges pour le paysage concurrentiel des ETF, où les stratégies à haut rendement pourraient se révéler risquées dans un environnement de taux élevés prolongé.