Longleaf Partners Small-Cap Fund allège sa position dans Empire State Realty car l'écart prix-valeur se resserre

Longleaf Partners Small-Cap Fund, géré par Southeastern Asset Management, a réduit sa participation dans Empire State Realty Trust, Inc. (NYSE : ESRT) au quatrième trimestre 2024, l’écart entre le prix et la valeur intrinsèque (P/V) s’étant refermé après une forte performance de l’action. Ce fonds axé sur les petites capitalisations boursières privilégie les entreprises solides générant des flux de trésorerie libres, une stratégie qui a permis de protéger les investissements lors des turbulences du marché en 2025. Au quatrième trimestre de cette année, le fonds a enregistré un rendement de 1,13 %, contre 2,40 % pour l’indice Russell 3000 et 2,19 % pour le Russell 2000. Sur l’ensemble de l’année, son retour s’élève à 7,56 %, sous-performant les 17,15 % et 12,81 % des indices respectifs, malgré des avancées prometteuses dans les avoirs sous-jacents. Empire State Realty Trust, Inc., un fonds d’investissement immobilier (REIT) centré sur New York, détient et gère des actifs de bureaux, commerces et logements locatifs, incluant des propriétés emblématiques comme l’Empire State Building. L’action ESRT a clôturé à 5,94 dollars le 24 février 2026, en baisse de 8,90 % sur un mois et de 33,85 % sur 52 semaines, avec une capitalisation boursière de 1,764 milliard de dollars. Ce désengagement reflète l’approche value du fonds, qui ajuste les positions une fois la décote corrigée. Dans un marché immobilier new-yorkais affecté par le télétravail post-pandémie, les REIT comme ESRT font face à une vacance accrue des bureaux, rendant les ajustements de portefeuille cruciaux pour maintenir la discipline d’investissement.